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2021-07-09 03:34

王威)

不仅a股融资融券余额占总市值比例高于国际主流市场,当时a股融资融券交易金额占a股成交金额比例已接近15%左右,达到台湾、日本等地的水平。

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根据相关数据统计,融资融券总额占总市值比例,美国约为1.5%,日本约为0.9%,其他国家一般低于2%。而2014年7月启动的牛市行情,在当年9月融资融券余额占总市值比例就突破国际惯例上线2%,并在2015年5月创出最高到3.3%以上。

分析人士指出,虽然当前两融规模已相对稳定,但作为一把“双刃剑”,带杠杆的融资资金一旦止损,将会给市场产生强烈的短期冲击。对应市场潜在的风险就是持续小幅下跌触发融资资金出逃。(记者

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根据高盛此前报告统计,a股在最高峰的时候,a股两融规模大约接近2.3万亿元,相当于流通市值的8.8%,这在任何股票市场中都算很高的水平。而合理、可持续的融资余额应该为1万亿元,或是流通市值的5%,或是总市值的2%。

不过有市场人士表示,由于多数股票的流通盘并不完全是活跃流通的,如果按照“二八定律”,其中可能只有20%是活跃的,而其中可能有能力和动力进行融资的比例又更小一些。因此活跃的融资盘对个股的影响力度并不小,甚至有一些资深投资者将融资盘占比较高的个股划入风险较高的股票。

由于国内融资客中散户为参与的主力,因此交易主要以短线操作为主,换手率明显高于市场整体,基本要达到市场整体换手率的6倍之多。但即便如此,总体交易活跃程度相较成熟市场还有较大提升空间。